Кризис продолжает развиваться, а у нас все больше информации о том, как это происходит. В прошлый раз я представил раннюю и разрозненную информацию: Ранние данные по экономике Южного Кавказа с начала пандемии. Сейчас у нас есть данные по национальным счетам всех трех стран, и можно их рассмотреть.

Таблица 1. Экономический рост стран Южного Кавказа в первом квартале 2020

	январь	февраль	март	∆ (янв-март)	1 квартал всего
Азербайджан	102.4	103.1*	97.6*	-4.8	101.1
Армения	109.3	109.2	94.7	-14.0	104.0
Грузия	105.1	102.2	97.3	-7.8	101.5

* оценка (Азербайджан публикует только кумулятивные данные, вычленение из них месячных данных снижает точность оценки)

Это очень интересно. По всем прогнозам, экономический спад в Армении должен был быть самым маленьким, а тут он выходит самым большим, причем как в абсолютном, так и в относительном выражении.

·         Коронавирус и экономика стран Южного Кавказа. Предварительный обзор

·         Коронавирус на Южном Кавказе: экономические прогнозы

·         МВФ: экономический прогноз на 2020-21 гг. Мир и Южный Кавказ

Конечно, это тот случай, когда «цыплят по осени считают». Вполне возможно, что в будущем ситуация исправится. Дело в том, что Грузия имела серьезный фактор риска – туризм, составляющий заметную часть ее экономики. Азербайджан тоже имеет фактор риска – нефть и нефтяные цены. У Армении столь выраженных факторов риска не было, а сокращение трансфертов, несомненно имеющее отрицательное влияние, сказывается на всех трех странах почти одинаково.

Конечно, Армения понесла ущерб от карантина. Но карантин был введен и в других странах, в том числе в Азербайджане и Грузии, где он был введен еще раньше. Но несмотря на это ущерб, понесенный Грузией меньше. В апреле спад будет еще больше, причем во всех трех странах. Надо еще понять, на сколько.

Карантин уже практически отменен (см. В Армении хотят почти отменить карантин с 4 мая. Обосновано ли это решение?). Но экономическая активность пока не восстановлена – она лишь вернулась до уровня непосредственно после вступления карантина в силу.

График 1. Динамика «индекса самоизоляции» Еревана по сравнению Тбилиси, Баку и Москвой

А пока рассмотрим, какие сектора «просели» в Армении в марте.

Таблица 2. Экономический спад по отраслям в Армении в марте 2020 года

	Январь-февраль	Март	∆	Январь-март
Объем промышленного производства	115,3	98,1	-17,2	108,7
… Обрабатывающая промышленность	109,5	94,8	-14,7	103,8
… … Табачные изделия	98,1	57,3	-40,8	83,6
… … Производство одежды	120,4	88,5	-31,9	108,0
… … Полиграфическая деятельность	214,1	52,1	-162,0	75,7
… Снабжение электроэнергией, газом, паром и кондиционным воздухом	118,6	97,9	-20,7	111,7
Строительство	105,8	73,8	-32,0	90,6
… Строительно-монтажные работы	107,4	76,6	-31,8	92,2
Услуги связи	100,5	95,6	-4,9	98,8
Торговля	106,3	90,1	-16,2	100,2
Услуги	111,2	95,7	-15,5	105,7
… Организация проживания и общественного питания	132,7	69,3	-63,6	109,0
… Здравоохранение и социальное обслуживание населния	119,4	99,5	-19,9	112,0
… Образование	95,1	73,6	-21,5	87,4
… Транспорт	102,7	79,5	-23,2	93,8
… … Грузооборот	118,2	95,3	-22,9	110,3
… … Пассажирские перевозки	98,2	57,6	-40,6	83,8
… Профессиональная, научная и техническая деятельность	112,5	81,0	-31,5	99,2
Экономический рост	109,2	94,7	-13,9	104,0

 

Интересно, что заметно вырос оборот онлайн-казино, что плохой признак. Люди, чьи заработки сократились, надеются (и статистически, абсолютно безрассудно), что смогут заработать таким образом, и впадут в еще большие долги. Интересно также, что будет с рабочими местами. Ниже я представлю очень поверхностную оценку того, как изменится число рабочих мест в целом и в каждом из секторов на основании данных за первые месяцы о числе сотрудников и экономической динамике.

Таблица 3. Занятость в Армении по отраслям, количество занятых

	2019	2020 - февраль	2020 – потенци-альная	2020 - прогнозная	Потеря потенци-альных рабочих мест	Потеря рабочих мест относительно февраля
Всего	598,237	614,812	644,800	593,000	51,800	21,800
Обрабатывающая промышленность	70,301	71,124	76,500	69,000	7,500	2,100
Строительство	20,194	19,032	24,000	19,500	4,500	-500
Торговля	98,894	106,981	114,000	98,000	16,000	9,000
Перевозки и складское хозяйство	20,873	20,741	21,200	20,600	600	150
Проживание и питание	27,194	28,961	33,000	24,000	9,000	5,000
Связь кроме IT	11,903	11,916	12,200	11,700	500	200
IT	11,996	13,474	14,400	14,000	400	-500
Финансы и страхование	21,269	21,764	22,500	22,200	300	-450
Профессиональная деятельность	20,601	20,805	22,000	20,200	1,800	600
Образование	110,696	112,181	112,000	110,500	1,500	1,700
Здравоохранение	45,489	46,518	47,500	45,000	2,500	1,500
Управление и госаппарат	51,106	52,009	52,500	52,000	500	,,,
Прочие	87,721	89,306	93,000	86,300	6,700	3,000

 

Итого, потеря занятости по сравнению с февралем 2020 года составит, по этой грубой прикидке до 22 000 мест или 3.5% всех рабочих мест, а по сравнению с 2019 годом потеря в среднем будет менее 1%, и только в сфере туризма она будет значимой по сравнению с прошлым годом. Другое дело – потенциальная численность занятых. Это потеря года роста, причем при хороших темпах, фиксировавшихся в начале, и более 50 тысяч рабочих мест, которые были бы созданы в течение года. Опять же, все это еще ранняя оценка, но на данный момент уже какое-то понимание потенциального развития в сфере.

Немного из внешнего сектора. Международные резервы Армении на конец апреля составили 2,491 млн долл. и, хотя все еще несколько превышают предыдущие рекорды от 2013 года, уже сокращаются. Сокращение к концу декабря 2019 года составляет 358.7 млн долл. (отчасти было потрачено на выплату долгов), а по сравнению с концом февраля – 167 млн долл. (скорее всего, целиком ушло на поддержку курса драма).

Армянский драм сохранил стабильность. В феврале средний курс составлял 479 драм за доллар, в марте 489, в апреле 488, а официальный обменный курс на 8 мая составлял 484. При этом, в последние дни он имеет тенденцию к снижению и, скорее всего, она продолжится.

Валовый приток частных трансфертов через банковскую систему в марте 2020 сократился на 11% (стоит отметить, что сокращение началось еще в январе 2020 года, но сейчас оно нарастает), а чистый приток сократился на треть и составил всего 27 млн долл. При этом, приток резко сократился из России, а из Америки он был в марте довольно стабильным. Но на фоне общей ситуации в США, трудно предсказать, какой будет динамика дальше, но сокращения избежать не удастся.

Экспорт сократился в отношении к марту 2019 года на 17.4%, импорт – на 15.3%, но отчасти снижение импорта вызвано прекращением реэкспорта автомобилей, которые в прошлом году ввозились в страну в очень больших количествах. Поэтому к февралю сокращение в основном зарегистрировано в сфере экспорта – на 13.3%, импорт же сократился лишь на 4.9%. Отчасти это вызвано снижением цен на металлы, отчасти – сокращением реального объема экспорта всех отраслей.

Вспомним прогнозы роста ВВП, которые делались в начале кризиса (приведены в одной из прошлых публикаций).

Таблица 4. Разные прогнозы прироста ВВП Армении, Грузии и Азербайджана на 2020-2021 гг.

	Азербайджан	Армения	Грузия
Всемирный Банк, средний сценарий, 2020	-0.2	1.7	0.1
Всемирный Банк, средний сценарий, 2021	2.2	4.5	4.0
Азиатский Банк, 2020	0.5	2.2	0.0
Азиатский Банк, 2021	1.5	4.5	4.5
Fitch Rating, 2020	-4.8	0.5	…
Fitch Rating, 2021	2.5	5.5	…
Международный Валютный Фонд, 2020	-2.2	-1.5	-4.0
МВФ, 2021	0.7	4.8	3.0
Альтернативные оценки на 2020	…	0.7*	-3.5**
… Консенсус – 2020	-1.7	0.7	-1.9
… Консенсус – 2021	1.7	4.8	3.8
… … Консенсус, 2021 в % к 2019	100.0	105.5	101.8

Источники: *ЦБ РА, **Средневзвешенная оценка на основе сценариев Galt&Taggart

В апреле в Армении был проведен опрос экономистов относительно перспектив роста в 2020 году. Согласно этим прогнозам (средняя оценка по 16 прогнозам), спад ВВП составит 4.75%, инфляция 2.75%, а курс армянского драма к доллару – 500. Я был в числе опрошенных, но моя оценка была более позитивной – в пределах 1.5% спада и инфляция в пределах полутора процентов.

Грант Микаелян